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银河证券新增基金分类备战科创板

3月6日银河证券基金研究中心发布《关于新增科创板基金分类的通知》,拟新增基金分类积极备战科创板

2019年3月6日,中国银河证券基金研究中心发布《关于新增科创板基金分类的通知》,拟新增基金分类积极备战科创板。

中国银河证券基金研究中心总经理、基金评价业务负责人胡立峰表示,积极服务支持科创板是基金评价机构的重要职责。作为持牌的基金评价机构,中国银河证券股份有限公司及其基金研究中心拟新增基金分类以划分各个类型的科创板基金。我们将密切关注各类科创板基金的发行募集动态,及时做好各类科创板基金的分类基础性工作,服务支持好公募基金行业与科创板发展。

一、新增基金分类接纳各类科创板基金

由于科创板有50万资产门槛和2年证券交易经验的适当性要求。现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人。实施投资者适当性制度,并不是将不符合要求的投资者拦在科创板大门之外,不符合投资者适当性要求的中小投资者可以通过公募基金等产品参与科创板。据悉,截止目前在中国证监会上报的科创板基金大约18只,科技创新基金大约17只,详细见附表。从目前情况看,科创板基金主要是参与配售的灵活配置混合基金和配售与投资结合的科技创新混合偏股型基金。参与配售的科创板基金主要采取2年或3年的封闭运作方式。配售与投资结合的混合偏股型基金,则目前还没有更多的公开信息。

根据基金研究中心3月6日的《关于新增科创板基金分类的通知》,按照科创板发展进度与公募基金产品配合进度,拟新增的基金分类初步安排如下:

1、在一级分类“混合基金”、二级分类“灵活配置型基金”下新增“科创板配售灵活配置混合型基金”三级分类,用于归类主要从事科创板股票配售的基金。

2、在一级分类“混合基金”、二级分类“偏股型基金”下新增“科技创新偏股或灵活配置基金”三级分类,用于归类既从事配售又从事二级市场投资的基金。

3、在一级分类“股票基金”中的二级分类或三级分类新增“科技创新股票基金”,用于归类主要从事科创板二级市场投资交易,并且至少持有80%科创板股票的股票基金。未来拟进一步进行主动运作与指数化运作的细分。

二、年初已经新增科创板4个方向的行业基金分类

行业股票基金是未来发展的一个方向。标准股票型基金与指数股票型基金的优点结合形成行业股票型基金。业绩基准是沪深300或者中证800的全市场股票基金,太过宽泛。指数股票型基金完全被动,灵活性与弹性不足。行业股票型基金则吸收了标准股票型与指数股票型的优点,业绩基准是相对具体的某个行业指数,但投资上却是主动运作。

此次科创板在产业方面有较为明确的方向,属于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业,互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合的科技创新企业。

2019年1月9日,中国银河证券基金研究中心发布《中国银河证券公募基金分类体系规则(2019版)》,从即日开始的基金业绩评价日报、周报、月报与年报已经启用2019版分类体系与标准。在今年1月9日这次新的2019版基金分类标准中,已经新推出的信息技术、高端装备、环保、生物医药4个方面的股票基金与混合偏股基金的分类,提前适应科创板的发展。详细见附件表格。

从目前看,这4个方向基金分类下的基金数量、基金规模和持股市值还是比较小,但这部分基金应该是参与科创板二级市场交易的重要力量,并且这部分基金将是科创板、主板、中小板、创业板的融合交易,这也是大大推进沪深股市各个板块内部同行业股票的深度融合的过程。

预计指数编制公司将就科创板的产业与行业方向,等待科创板数量达到100只甚至更多的时候,对科创板上市公司进行进一步细分,形成科创板主要行业指数。

三、基金分类是基础性重要工作

基金分类是基金评价、基金评级、基金研究以及基金投资顾问的基础性工作,甚至是最重要的工作。把不同的基金放在一起评价,即便评价方法再科学,得出的结论也与现实情况相去甚远。基金分类不断精细化的过程,就是逐步逼近较为科学有效的基金评价的过程。细致分类延伸到哪里,那里的基金的风险收益特征、风格特征就日益清晰出来。

基金行业通过循序渐进、多元丰富的公募基金产品,满足投资者的各类需求,尤其是今年的科创板投资需求。基金评价机构则通过基金分类的增加,来积极接纳各个类型的科创板基金,并且通过细致的分类,进一步做好投资者适当性工作,进一步做好科创板基金的风险收益特征衡量工作,进一步服务好广大投资者